我们认为，食品饮料行业的结构性机会依然明显，未来消费升级和集中度提升仍将是驱动行业发展的主要逻辑即使经济增速下滑，经营能力强的企业仍然具有良好的竞争力和业绩确定性伴随着疫情修复需求的恢复和成本压力的减缓，下半年龙头公司收入和业绩有望边际改善，餐饮连锁相关公司有望表现出更大的弹性展望2022年下半年，我们建议从三条主线把握选股思路1)集中度提升的角度:长期来看，龙头企业将保持强而有力，表现出超越行业增速的良好业绩伴随着疫情后消费的恢复，部分行业龙头份额明显上升我们建议继续关注行业龙头，跟踪企业成长，获取稳定增长收益推荐确定性较强的行业龙头，如伊利股份，海天叶巍等2)需求改善视角:下半年伴随着疫情的恢复，餐饮等消费场景逐渐恢复，大众化产品需求逐渐回升大众化产品公司有望迎来营收拐点，与餐饮相关性强的细分市场更具弹性建议重点关注青岛啤酒，华润(啤酒)，绝味(连锁)，安井食品(配菜)，中炬(基础调味品)，益海国际(复合调味品)3)利润率修复角度:下半年油脂，包装材料等原材料价格下降，企业盈利能力有望修复，油脂，包装材料在成本中所占比重较大的弹性较大，重点关注金龙鱼，力高食品，甘源食品等
风险:全球疫情蔓延的风险，成本上升的风险，食品安全事件的风险，数据滞后的风险，渠道调查样本不足导致与实际情况偏离的风险，第三方数据信息的可信度风险。
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