新增煤矿核准规模大幅下降，行业中长期缺乏持续有效的产能增量，2)能源转型过程漫长，能源安全仍放在首位，对煤炭的长期需求不可或缺，3)企业资产负债表质量持续改善，利润释放意愿增强，分红率仍有提升空间，高分红可持续。
以下是其最新观点:
煤炭:结构性压力依然存在，价值明显被低估。
板块调整的三大因素已经结束1)美联储加息最密集的时期已经过去，全球宏观交易衰退压力已经结束峰值，2)煤价限购政策基本结束，行业保持平稳发展，3)房地产的黑暗时刻已经过去，密集的政策有助于触底
煤炭市场结构性压力依然存在1)欧洲正式停止俄罗斯煤炭进口，全球能源短缺持续，价格倒挂将继续抑制国内煤炭进口，沿海煤炭供应继续下降，2)铁路运能难以快速释放，煤炭运输仍存在瓶颈，3)在高压下，煤炭供应的稳定性和质量相对较弱
煤炭板块有长期估值空间1)新增煤矿核准规模大幅下降，行业中长期缺乏持续有效的生产力增量，2)能源转型过程漫长，能源安全仍放在首位，对煤炭的长期需求不可或缺，3)企业资产负债表质量持续改善，利润释放意愿增强，分红率仍有提升空间，高分红可持续
核心:高利润高分红:兖矿能源，陕西煤业，中国神华，转型:华阳股份，电投能源，靖远煤电。
风险:国内经济稳定增长低于预期，全球经济实际上正在走下坡路，供给超预期释放。
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