根据贺勋最新的SGI得分,聚亿科技半年报得分为57分,较一季度有所上升,但仍未达到及格分数线,且从近两年得分的变化来看,基本停留在及格线。
聚亿科技是新能源汽车电机汽车智能装备及电控零部件的主流供应商其产品主要包括智能设备和新能源汽车电机电控部件
营收增速和利润下降,毛利率持续下降。
半年报显示,聚亿科技2022年上半年实现营收约14.23亿元,同比增长44.24%,归母净利润约6264.19万元,同比下降32.10%扣非净利润3112.49万元,同比下降61%
上半年营收中,聚亿科技智能装备业务营收9.17亿元,同比增长13.23%,电机控制业务实现爆发式增长,收入达到6.49亿元,同比增长186.20%订单交付方面,半年交付电机控制产品10.07万套,同比增长161.57%,智能装备新订单22.22亿元,同比增长66.65%,在手订单55.68亿元,同比增长68.88%,未来1—2年将继续贡献业务增量值得关注的是,公司国际业务新订单同比增长52.00%,实现收入同比增长63.64%
从近几年的营收表现来看,聚亿科技营收保持增长,但净利润却跟不上,最新的半年报数据更是负增长对于净利润下降,聚亿科技表示,主要原因是疫情增加了项目实施成本,原材料价格上涨导致毛利率下降持续的R&D投资增加了R&D费用,高端人才的引进和数字化管理的升级增加了管理费用
2022年上半年,聚亿科技毛利率16.26%,同比下滑8.12%,短期承压毛利率下降的主要原因是疫情增加了项目实施成本,铝,钢材等原材料价格上涨,低毛利率的电驱动业务收入占比上升今年以来,铝,钢材等原材料价格持续下降,公司未来原材料成本有望下降此外,电驱动业务生产标准产品,伴随着公司生产技术的成熟和生产规模的扩大,成本控制能力将不断增强加上疫情好转,企业复工复产进展顺利,未来公司盈利水平有望改善
半年报显示,聚亿科技的智能装备业务具有非标产品的特点,首套开发通常需要较高的成本投入在新业务,新产品投入市场的过程中,也会面临较大的成本压力,目前,新能源汽车电机电控部分毛利较较低伴随着规模的扩大,占公司整体销售的比重将会增加,公司仍可能面临主营业务毛利率下降的风险
应收账款和库存高企,现金流承压
截至2021年12月31日,聚亿科技存货中产品的账面价值为22.85亿元,占当期期末总资产的40.90%,较2020年大幅增长83.66%,主要原因是收入规模增加和在手订单大幅增加。
此外,回款问题也影响公司资金周转2021年末,公司应收账款4.31亿元,较2020年末增长44.19%年报中给出的原因是本年度公司年收入规模扩大,导致应收账款相应增加应收账款持续高企,给公司带来一定的营运资金压力如果公司的应收账款不能及时收回,将对公司的经营业绩产生不利影响
年报中的数据显示,聚亿科技2021年末经营活动产生的现金流量净额为—9945.37万元,已连续两年为负,资金周转紧张。
R&D投资增加,占收入的7.39%。
值得一提的是,2022年上半年,聚亿科技的R&D投资额达到1.05亿元,同比增长38.69%,占营业收入的7.39%公司员工总数较年初增长33%,其中R&D员工增长40.61%截至2022年6月30日,公司拥有有效专利658项,其中发明专利297项,实用新型专利330项,外观设计专利31项报告期内,公司获得授权专利101项,其中发明专利34项,实用新型专利64项,外观设计专利3项
当前,我国智能制造装备产业正处于重要的战略发展机遇期2022年上半年新能源汽车终端销量为219万辆在年底补贴退出+补贴推广的影响下,新能源汽车将持续热销,进入市场驱动阶段但是,疫情的影响,国际贸易市场环境的变化以及汽车行业的普及,或者聚亿科技为不断拓展国际业务而采取的措施,都会带来一定的不利影响,特别是在出口商品的成本方面,可能会伴随着国际市场环境的变化而增加,从而对聚亿科技的整体盈利能力产生不利影响
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