最近几天，古迈光电科技股份有限公司提交了拟在创业板上市的招股说明书，公开发行不超过2577万股，占已发行总股本的比例不低于25%。
IPO发现，古迈光电的利润依靠政府补贴和税收优惠，其最大客户和最大供应商是其竞争对手。
利润依赖于政府补贴和税收优惠。
根据消息显示，古迈光电主营业务为光电显示领域电子元器件的研发，生产和销售其主要产品有不同系列的背光LED器件，光学透镜，导光板，塑料框架，塑铁一体化，背光源，液晶显示模组等，广泛应用于智能手机，平板电脑，笔记本电脑，工控显示器，家用显示器，医疗显示器等领域
2019年至2021年，古迈光电分别实现营业收入28908.6万元，46171.1万元和70657.3万元，净利润分别为3013.78万元，5614.52万元和6611.71万元。
可以看出，在上述时间段内，古迈光电的业绩呈持续上升趋势。
需要指出的是，古迈光电的利润能呈现上述趋势主要是因为政府补贴和税收优惠。
招股书显示，报告期内，古迈光电税收优惠分别为355.18万元，877.25万元和681.82万元，计入当期损益的政府补助分别为1243.69万元，1656.81万元和1446.51万元，占利润总额的44.4%，40.16%和29%麦光电每年至少20%的利润来自税收优惠和政府补贴。
对此，古迈光电表示，若未来政府补助相关政策发生重大变化，可能导致公司政府补助收入减少或无法获得政府补助，对公司经营业绩产生不利影响同时，若未来国家对高新技术的税收优惠政策发生变化，或公司及全资子公司东莞固迈，信阳固迈，中部半导体未来未能获得高新技术企业资格，将对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响
竞争对手是最大的客户，也是最大的供应商。
除了上述情况，《IPO日报》还注意到，还有古迈光电的客户兼任供应商的情况。
招股书显示，报告期内，古迈光电对向融创产生的销售收入分别为1818.4万元，6205.84万元和14901.91万元，融创始终位列古迈光电的前五大客户，尤其是2020年和2021年，均为古迈光电的最大客户。
同时，在上述期间，古迈光电向向荣创的采购金额分别为782.88万元，3368.09万元和6770.54万元融创一直位列古迈光电的前五大供应商，尤其是2020年和2021年，融创是古迈光电的第一大供应商
也就是说，2020年和2021年，融创不仅是古迈光电最大的客户，也是古迈光电最大的供应商。
除融创外，安徽晶卓，湖南文帝，东北光电科技有限公司，云鸿电子，东莞陈晖精密五金有限公司，博罗鸿鑫源电子有限公司，江西元盛泰电子科技有限公司，广州瑞宝电器有限公司也是固迈光电的客户和供应商。具体交易如下:
那么，为什么古迈光电有那么多客户是供应商呢。
此外，IPO日报注意到，融创的身份似乎不太简单。
融创是台湾省本地的LED封装企业，谷迈光电也从事LED行业，所以融创和谷迈光电是互相竞争的对手。
那么，在互为竞争对手的情况下，融创为什么能成为古迈光电最大的客户和供应商呢。
短期偿债能力较弱
除了上述情况，IPO日报还注意到，古迈光电的短期偿债能力一直弱于同行业可比公司的平均水平。
招股书显示，报告期内，古迈光电流动比率分别为1.25，1.83，1.79，同行业可比公司平均值分别为1.96，1.96，2.07，速动比率分别为0.83，1.45，1.48，同行业可比公司平均值分别为1.58，1.64，1.69。
在上述期间，古迈光电的流动比率和速动比率均远低于同行业可比公司的平均水平。
另外报告期内，古迈光电资产负债率分别为70.99%，56.53%，53.04%，同行业可比公司平均值分别为40.21%，42.27%，38.91%
在上述期间，古迈光电的资产负债率比同行业可比公司平均水平高出至少13个百分点。
对此，古迈光电表示，如果未来公司经营状况发生不利变化，或者资金周转出现问题，可能导致公司不能及时支付到期债务，产生债务风险。
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